Уважаемые инвесторы! Наступающая неделя обещает быть одной из самых насыщенных с точки зрения макроэкономической статистики. Центральным событием станет пятничный отчёт по рынку труда США (Nonfarm Payrolls), но и другие дни принесут немало важных данных. Мы получим свежие индексы деловой активности (PMI) по всему миру, ВВП Австралии, инфляционные отчёты Швейцарии и Китая, а также выступления ключевых лиц центральных банков. Всё это создаёт идеальную среду для повышенной волатильности. Предлагаю вашему вниманию подробный разбор ключевых событий и возможные сценарии для инвесторов.
Понедельник, 2 марта – производственный сектор в фокусе
| Время (МСК) | Валюта | Событие | Прогноз | Пред. |
|---|---|---|---|---|
| 10:00 | EUR | Розничные продажи в Германии (м/м) (янв) | -0,2% | +0,1% |
| 11:55 | EUR | PMI обрабатывающей промышленности Германии (фев) | 50,7 | 50,7 |
| 18:00 | USD | ISM PMI в производственном секторе (фев) | 52,6 | 52,6 |
| 18:00 | USD | Индекс цен ISM (фев) | – | 59,0 |
| 18:00 | USD | Индекс занятости ISM (фев) | – | 48,1 |
Настроения в производственном секторе Европы и США зададут тон неделе. Обратите внимание: прогноз по розничным продажам в Германии отрицательный (–0,2%) – если данные окажутся ещё хуже, это усилит рецессионные ожидания в еврозоне и ослабит евро. Индекс ISM в США, скорее всего, останется на уровне 52,6 – умеренный рост. Но главная опасность – компонент цен (предыдущий 59,0). Если он подскочит выше 60, рынки забеспокоятся о возобновлении инфляции, что может спровоцировать распродажу акций и укрепить доллар. Индекс занятости (48,1) уже указывает на сокращение рабочих мест в секторе – если он упадёт ещё ниже, это станет «звоночком» перед пятничным Nonfarm.
Вторник, 3 марта – Япония, Австралия и бюджет Британии
| Время (МСК) | Валюта | Событие | Прогноз | Пред. |
|---|---|---|---|---|
| 02:50 | JPY | Капиталовложения (г/г) (4 кв.) | 2,9% | 2,9% |
| 03:30 | AUD | Разрешения на строительство (м/м) (янв) | -14,9% | +2,9% |
| 06:35 | JPY | Аукцион 10-летних гособлигаций | – | 2,249% |
| 13:00 | GBP | Весенний прогноз бюджета | – | – |
| 17:55 | USD | Выступление Уильямса (FOMC) | – | – |
Японские капиталовложения – индикатор деловой уверенности. Стабильный прогноз 2,9% вряд ли удивит, но любое отклонение повлияет на иену. Гораздо важнее разрешения на строительство в Австралии: ожидается обвал на 14,9% после роста 2,9%. Это может сигнализировать о замедлении экономики и заставить Резервный банк Австралии задуматься о смягчении политики – удар по AUD. Аукцион японских облигаций: если доходность подскочит выше предыдущей (2,249%), это усилит давление на иену. Британский бюджет – полная неопределённость. Возможны объявления о налогах или расходах, которые повлияют на фунт. Вечером выступление Уильямса (FOMC) – важный «ястреб», его комментарии могут изменить ожидания по ставкам.
Среда, 4 марта – ВВП Австралии, PMI Китая и данные ADP
| Время (МСК) | Валюта | Событие | Прогноз | Пред. |
|---|---|---|---|---|
| 00:30 | USD | Недельные запасы нефти (API) | – | +11,400M |
| 03:30 | AUD | ВВП (кв/кв) (4 кв.) | 0,4% | 0,4% |
| 04:45 | CNY | Caixin PMI обрабатывающей промышленности (фев) | 50,3 | 50,3 |
| 10:30 | CHF | CPI (м/м) (фев) | -0,1% | -0,1% |
| 16:15 | USD | Изменение занятости от ADP (фев) | 22K | 130K |
| 18:00 | USD | ISM Non‑Manufacturing PMI (фев) | 53,8 | 53,8 |
| 18:30 | CAD | Выступление Маклема (BoC) | – | – |
| 22:00 | USD | «Бежевая книга» ФРС | – | – |
Среда – самый тяжёлый день. Начнём с Австралии: ВВП за 4 квартал ожидается на уровне 0,4% – если данные разочаруют, AUD резко упадёт. Китайский Caixin PMI на уровне 50,3 – это граница между ростом и спадом. Если индекс опустится ниже 50, это вызовет панику на сырьевых рынках и ударит по AUD, CAD, RUB. Швейцарский CPI прогнозируют на –0,1% – подтверждение дефляционных рисков может спровоцировать интервенции SNB. ADP – прогноз всего 22 тыс. против предыдущих 130 тыс. Это шок! Если данные окажутся действительно такими слабыми, рынки заложат резкое замедление рынка труда и снижение ставки ФРС уже в мае. Доллар рухнет, акции вырастут. Но если ADP окажется лучше (скажем, 80–100 тыс.), доллар укрепится, так как страхи смягчатся. ISM Services PMI и компонент цен – если услуги покажут рост цен (предыдущий 66,6), это перевесит слабость ADP и усилит «ястребиные» ожидания. «Бежевая книга» вечером – обычно не вызывает бурной реакции, но может подтвердить или опровергнуть тренды.
Четверг, 5 марта – торговля и рынок труда
| Время (МСК) | Валюта | Событие | Прогноз | Пред. |
|---|---|---|---|---|
| 03:30 | AUD | Торговый баланс (янв) | 3,373B | 3,373B |
| 16:30 | USD | Первичные заявки на пособия | 212K | 212K |
| 16:30 | USD | Затраты на рабочую силу (кв/кв) (4 кв.) | -1,9% | -1,9% |
| 16:30 | USD | Производительность (кв/кв) (4 кв.) | 4,9% | 4,9% |
Торговый баланс Австралии – если профицит сократится, AUD может ослабнуть, но прогноз стабилен. Первичные заявки на пособия в США ожидаются на уровне 212 тыс. – это умеренно низкий уровень. Рост заявок выше 230 тыс. станет тревожным сигналом перед Nonfarm. Затраты на рабочую силу снижаются (–1,9%) – это позитив для инфляции, но может указывать на ослабление рынка труда. Производительность остаётся высокой (4,9%) – это хорошо для экономики, но плохо для занятости (можно производить больше с меньшим числом работников).
Пятница, 6 марта – кульминация: Nonfarm Payrolls
| Время (МСК) | Валюта | Событие | Прогноз | Пред. |
|---|---|---|---|---|
| 10:00 | EUR | Производственные заказы в Германии (м/м) (янв) | 7,8% | 7,8% |
| 16:30 | USD | Nonfarm Payrolls (фев) | 130K | 130K |
| 16:30 | USD | Уровень безработицы | 4,3% | 4,3% |
| 16:30 | USD | Средняя почасовая заработная плата (м/м) | 0,4% | 0,4% |
| 23:30 | USD | Данные CFTC по позициям | – | – |
Nonfarm Payrolls – главное событие. Прогноз 130 тыс. – это нижняя граница «нормы». Если цифра окажется ниже 100 тыс., рынки заложат скорое снижение ставки ФРС (может, уже в мае). Доллар резко упадёт, фондовые индексы вырастут. Если данные будут в диапазоне 130–150 тыс., реакция будет умеренной, всё внимание переключится на зарплаты. Рост зарплат выше 0,4% м/м (или выше 3,7% г/г) – сигнал о сохранении инфляционного давления, что поддержит доллар и обвалит акции. Безработица – прогноз 4,3%, рост выше 4,5% усилит «голубиные» ожидания. После выхода Nonfarm вечером – данные CFTC: они покажут, как изменились позиции крупных игроков, и могут задать тренд на следующую неделю.
Стратегия для инвесторов
- Избегайте крупных позиций перед ADP (среда) и Nonfarm (пятница) – в эти дни возможны резкие движения.
- Следите за китайскими PMI (среда утром) – они зададут настроение на сырьевых рынках и повлияют на AUD, CAD, RUB.
- Инфляционные компоненты ISM (пн и ср) – если цены вырастут, готовьтесь к укреплению доллара.
- Выступления Уильямса, Кашкари, Маклема – могут дать намёки на ставки, особенно важны «ястребы».
- В пятницу после Nonfarm не торопитесь открывать позиции – подождите 30–60 минут, чтобы улеглась первая волна.
Материал подготовлен на основе данных экономического календаря и прогнозов аналитиков. Приведённые оценки не являются индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
