22.02.2026 | Аналитический отдел 1A.by
Предстоящая неделя обещает быть одной из самых насыщенных с точки зрения макроэкономической статистики. Инфляционные отчёты в США, Европе и Азии, финальные данные по ВВП крупнейших экономик, а также выступления ключевых лиц центробанков — всё это создаёт идеальную среду для повышенной волатильности. Мы выделили 5 главных тем, которые будут определять настроения на рынках, и подготовили сценарии для инвесторов.
1. Инфляция в фокусе: три главных отчёта недели
США: базовый PPI (пятница, 16:30 МСК)
Индекс цен производителей (PPI) часто рассматривается как опережающий индикатор для потребительской инфляции. Рынок ждёт замедления базового PPI с 0,7% до 0,3% м/м. Почему это важно: если цифры окажутся выше прогноза, это будет сигналом, что инфляционное давление сохраняется, и ФРС может отложить снижение ставок. Это укрепит доллар, но ударит по фондовым индексам и сырьевым активам.
| Сценарий | Влияние на USD | Влияние на S&P 500 |
|---|---|---|
| PPI > 0,4% | Рост | Падение -1,5% |
| PPI = 0,2–0,3% | Стабильность | Слабый рост |
| PPI < 0,2% | Падение | Рост +1-2% |
Германия: предварительный CPI (пятница, 16:00 МСК)
Ожидается снижение годовой инфляции с 2,1% до 2,0%. Это важный сигнал для ЕЦБ: если инфляция в крупнейшей экономике еврозоны продолжит замедляться, регулятор получит больше оснований для смягчения риторики. Для инвестора: слабые данные по инфляции в Германии = слабый евро, но потенциальный рост европейских фондовых индексов из-за ожиданий скорого снижения ставок.
Австралия: CPI (среда, 03:30 МСК)
Прогноз 3,6% г/г. Австралийский доллар крайне чувствителен к инфляционным данным, так как Резервный банк Австралии уже сигнализировал о возможном смягчении. Любое отклонение вниз усилит давление на AUD.
2. Потребительский сектор: проверка на прочность
США: индекс доверия потребителей CB (вторник, 18:00 МСК)
Прогноз 87,6 после 84,5 в январе. Почему это важно: потребительские расходы формируют около 70% американского ВВП. Рост индекса подтвердит устойчивость экономики и снизит вероятность рецессии. Но есть нюанс: слишком высокие значения могут усилить опасения, что ФРС не будет спешить со снижением ставок.
Германия: индекс потребительского климата GfK (среда, 10:00 МСК)
Ожидается улучшение с -24,1 до -22,9. Несмотря на отрицательные значения, тренд важен. Если индекс окажется хуже прогноза, это усилит пессимизм относительно европейской экономики и ударит по евро.
3. Рынок труда США: сигналы для ФРС
Первичные заявки на пособия (четверг, 16:30 МСК)
Прогноз 216 тыс. против 206 тыс. неделей ранее. Рост числа заявок может быть первым сигналом охлаждения рынка труда. Важно: заявки остаются на исторически низких уровнях, поэтому резких движений рынок не ждёт. Но три недели подряд роста выше 220 тыс. заставят инвесторов нервничать.
Занятость ADP (вторник, 16:15 МСК)
Прогноз +10,3 тыс. рабочих мест. Этот показатель потерял свою значимость после расхождений с официальными данными, но сильное отклонение (например, отрицательное значение) может спровоцировать краткосрочную распродажу.
4. Промышленность и инвестиции: где замедление?
Промышленные заказы в США (понедельник, 18:00 МСК)
Прогноз -0,4% после роста 2,7% в ноябре. Это классический откат после сильного всплеска, но важно смотреть на динамику без учёта транспорта. Если падение окажется глубже 1%, рынок может отреагировать негативно.
Частные капвложения в Австралии (четверг, 03:30 МСК)
Прогноз -0,1% против +6,4% в предыдущем квартале. Резкое замедление инвестиций — тревожный сигнал для сырьевых валют. Если данные подтвердятся, AUD может обновить локальные минимумы.
5. Выступления центробанков: ищем намёки на ставки
На неделе запланировано несколько важных выступлений:
- К. Уоллер (ФРС) – дважды (пн, вт). Ястреб ФРС, его риторика важна для понимания настроений внутри комитета.
- Э. Бейли и Х. Пилл (BoE) – сигналы по ставкам в Великобритании.
- Д. Боумен (FOMC) – также известна ястребиными взглядами.
- Д. Трамп – выступление в среду. Любые комментарии по торговой политике могут вызвать волатильность.
Что ищем: любые намёки на сроки первого снижения ставок. Если риторика останется жёсткой (инфляция ещё не побеждена), доллар укрепится. Если появятся сигналы о возможном смягчении во 2-м полугодии — рост рискованных активов.
Что ещё важно:
- Аукционы по госдолгу США (2-, 5- и 7-летние ноты). Слабый спрос = рост доходностей = давление на акции.
- Данные CFTC (пятница, 23:30) покажут изменение позиций крупных игроков по валютам и сырью.
- Праздники в Китае, России и Японии в понедельник снизят ликвидность, что может усилить волатильность при выходе данных.
Общий вывод и стратегия на неделю
Неделя будет определяться борьбой двух факторов: инфляционных ожиданий и сигналов от центробанков. Наиболее волатильными днями станут вторник (данные по доверию потребителей и выступления) и пятница (PPI в США и CPI в Европе).
Для консервативных инвесторов: избегать открытия крупных позиций до публикации ключевых данных. Возможно увеличение волатильности на 1-2% по основным индексам.
Для активных трейдеров:
- Длинные позиции по доллару против сырьевых валют (AUD, NZD) на фоне слабых данных по инфляции и инвестициям.
- Продажи европейских индексов в случае сохранения жёсткой риторики ЕЦБ.
- Покупки нефти при снижении запасов больше прогноза.
Материал подготовлен на основе данных экономического календаря и прогнозов аналитиков. Приведённые оценки не являются индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
