Спустя год после возвращения Дональда Трампа в Белый дом Европейский союз подводит неутешительные итоги его торговой политики. Угрозы и введенные пошлины вынуждают ЕС готовиться к снижению экономических прогнозов на 2026 год, а корпорации несут миллиардные потери.
Экономический прогноз и корпоративные потери
Еврокомиссия может официально сократить прогнозы роста на 2026 год, оценивая совокупный ущерб от торговых угроз и повышенных пошлин со стороны США. Ожидания умеренного роста до 1.4%, предсказанные в мае, теперь кажутся маловероятными. Европейский центральный банк в сентябре уже ожидал рост лишь на уровне 1%.
На этом фоне европейские компании, особенно те, что зависят от экспорта в США, столкнулись с прямыми финансовыми потерями. Аналитики Barclays выделили корзину акций 28 европейских компаний, включая LVMH и Volkswagen. С конца сентября стоимость этой выборки упала на 7%. Некоторые компании, такие как Daimler Truck, Arkema и Diageo, получают более 30% выручки в США, что делает их особенно уязвимыми. Как отметил главный стратег Pictet Asset Management Лука Паолини, эти сектора сталкиваются с «тройным ударом: эффект Трампа, стагнация роста ЕС и замедление спроса в Китае».
Страновой анализ: Германия, Франция и неожиданный лидер
Торговый хаос усугубляет внутренние проблемы крупнейших экономик еврозоны.
— Германия: Несмотря на масштабные расходы на оборону и инфраструктуру, перспективы первого значимого года роста с периода пандемии становятся все более туманными. Правительственный Совет экономических экспертов уже снизил свой прогноз роста на 2026 год до уровня ниже 1%.
— Франция: Вторая по величине экономика еврозоны демонстрирует устойчивость, но политическая нестабильность стала серьезным тормозом. По оценкам Банка Франции, неопределенность сокращает темпы роста примерно на 0,5 процентного пункта.
— Италия: На фоне общеевропейских проблем Италия выглядит неожиданно позитивно. Страна смогла сократить бюджетный дефицит до предельного для ЕС уровня в 3% быстрее, чем ожидалось. Это достижение может привести к повышению ее кредитного рейтинга агентством Moody’s, что станет важным сигналом для рынков.
В таблице ниже показано сравнительное положение дел в ключевых странах ЕС:
| Страна | Экономический рост / Прогноз | Ключевые вызовы |
|---|---|---|
| Германия | Прогноз роста на 2026 года ниже 1% | Слабость экономики, высокие тарифы США |
| Франция | Устойчивый, но замедленный рост | Политическая нестабильность, худший дефицит в ЕС |
| Италия | Сократила дефицит до 3% ВВП | Бюджетная дисциплина, возможное повышение рейтинга |
Политический контекст и торговая война
Текущая ситуация — это результат целенаправленной, хотя и хаотичной, политики администрации Трампа. После победы на выборах он пообещал ввести пошлины в размере 20% для Европы и 60% для Китая. В итоге Брюссель был вынужден согласиться на пошлины в 15% на большинство товаров из ЕС в рамках соглашения, заключенного в июле.
Эксперты отмечают, что торговая война нанесла ущерб не только Европе. Как заявила министр финансов США Джанет Йеллен, резкое повышение пошлин является «ошибочным подходом» и негативно влияет на американских потребителей и экспорт. Международный валютный фонд предупредил, что такая политика может нанести ущерб мировому экономическому росту в целом.
Что ждет Европу в будущем
Европейские официальные лица открыто говорят о вызовах. По их мнению, «все еще высокая неопределенность, более высокие действующие тарифы, более сильный евро и возросшая глобальная конкуренция, как ожидается, будут сдерживать рост».
Прошел год с момента возвращения Трампа к власти, и Европа вступает в период вынужденной адаптации к новой реальности, где доверие к трансатлантическому партнерству подорвано, а экономический рост сталкивается с новыми внешними преградами.
👇Ключевые экономические события с 17 по 21 ноября: чего ожидать на рынках
Источники: Европейская комиссия, ЕЦБ, МВФ, Bloomberg
