20.03.2026 | 1A.by
Цены на газ в Европе пошли вниз. Израиль и США попытались снизить риск новых атак на энергообъекты Ближнего Востока. Базовые фьючерсы (TTF) упали на 3% в пятницу. Однако недельный рост всё ещё составляет около 20%. Рынок понимает: физический ущерб уже нанесён, и он серьёзен.
Дипломатический зонтик
Израиль сделал важное заявление. Он официально пообещал больше не бить по энергетическим объектам. Ранее атака на иранское месторождение вызвала ответный удар по катарскому Рас-Лаффану. Президент США Дональд Трамп, по данным Bloomberg, жёстко раскритиковал действия союзника. В результате Израиль публично пошёл на деэскалацию.
Эти слова временно успокоили рынок. Котировки скорректировались вниз после нескольких дней паники.
Катарский удар: последствия на годы
Однако фундаментальная картина остаётся тревожной. Удары по Рас-Лаффану повредили две линии по производству СПГ. Их общая мощность – 12,8 млн тонн в год. Это около 17% всего экспорта Катара. По предварительным оценкам, ремонт может занять до пяти лет.
Работа завода остановилась ещё раньше из-за боевых действий. Теперь стало ясно: речь идёт не о временной паузе, а о долгосрочном выбытии мощностей. Это кардинально меняет расклад на мировом рынке газа.
Аналитики меняют прогнозы
Morgan Stanley пересмотрел свои ожидания. До войны банк прогнозировал небольшой профицит СПГ в 2026 году. Теперь аналитики ждут дефицита в 4%. Более того, потеря двух линий в Катаре может обнулить надежды на профицит в 2027–2028 годах. Ранее эти прогнозы считались консенсусом.
Есть и другие проблемы. В ОАЭ из-за падения обломков ракет остановили газоперерабатывающие заводы в Хабшане. Угроза блокировки Ормузского пролива тоже никуда не делась. Основной поток газа оттуда идёт в Азию. Но закрытие пролива ударит по всему миру. Европе и Азии придётся конкурировать за резко сократившийся объём СПГ.
Европа: низкие запасы и высокая волатильность
Для Евросоюза ситуация осложняется состоянием хранилищ. После холодной зимы они опустели сильнее обычного. Сейчас уровень запасов примерно на 15 процентных пунктов ниже среднего за пять лет. Летом ЕС будет вынужден активно закупать газ на споте. Это поддержит цены на высоком уровне.
Трейдеры готовятся к волатильному лету. Подразумеваемая волатильность на рынке опционов выросла более чем вдвое с начала войны. Это значит, что участники рынка закладывают в цены высокие риски на месяцы вперёд.
Утром в пятницу голландские фьючерсы на газ (TTF) с поставкой в следующем месяце торговались на уровне €60,50 за мегаватт-час. Это на 2,2% ниже закрытия четверга.
Вывод для инвесторов
Сегодняшнее падение цен – это коррекция на словах, а не смена тренда. Физический ущерб инфраструктуре Катара уже нанесён. Его последствия будут ощущаться годами. Политики могут временно снизить накал страстей. Но они не способны быстро восстановить 17% экспортных мощностей крупнейшего игрока на рынке СПГ.
Для инвесторов это означает одно: эпоха дешёвого газа в Европе закончилась. Высокие цены на энергоносители будут структурно давить на промышленность и инфляцию. Любой новый инцидент в Персидском заливе спровоцирует резкий скачок котировок. Амплитуда движений останется высокой.
По материалам Bloomberg, Reuters, Morgan Stanley. Аналитическая обработка – отдел аналитики 1A.by.
