12.12.2025 | 1A.by
Несмотря на растущие на глобальном уровне опасения о «перегреве» рынка искусственного интеллекта, тайваньские акции демонстрируют уверенный рост. Местные инвесторы делают ставку на уникальную роль острова в глобальной цепочке поставок полупроводников. Ожидается, что индекс TWII может преодолеть психологическую отметку в 30 000 пунктов в 2026 году.
Беспроигрышный сценарий: почему Тайваню не страшна конкуренция
Ключевая причина оптимизма — незаменимость Тайваня для индустрии ИИ вне зависимости от исхода конкуренции между крупнейшими игроками.
Главный аргумент: Остров является критически важным звеном в производстве передовых чипов.
Конкретный пример: Независимо от того, сохранит ли Nvidia лидерство с графическими процессорами (GPU) или рынок захватят тензорные процессоры (TPU) от Google, их производство зависит от тайваньских компаний, в первую очередь TSMC.
Экспертное мнение: «Тайвань является одним из главных бенефициаров рынка ИИ», — подтверждает Питер Ян, управляющий фондом Fuh Hwa Securities.
Таким образом, для Тайваня конкуренция между гигантами — это беспроигрышная ситуация.
Фундаментальные показатели против «пузыря»
Оптимизм подкрепляется фундаментальными показателями, которые отличают текущий бум от классического «пузыря», например, доткомов.
Оценка остается привлекательной: Коэффициент P/E (цена/прибыль) тайваньского рынка находится на уровне 21. Это ниже, чем у индексов Nasdaq и Nikkei, что указывает на более умеренную оценку.
Рост на основе прибыли: Рыночный рост обеспечивается увеличением реальной прибыли компаний, а не только спекулятивными ожиданиями.
Позиция инвесторов: Крупные игроки, такие как инвестиционное подразделение конгломерата Uni-President, заявляют: «Мы не беспокоимся о пузыре ИИ. Нас устраивает текущая оценка».
Аналитики Goldman Sachs согласны с этой точкой зрения, отмечая в отчете, что текущая ситуация не свидетельствует о полноценном пузыре.
Инвесторы: осторожность иностранцев против уверенности локальных игроков
На рынке наблюдаются две противоположные тенденции:
Иностранные инвесторы фиксируют прибыль: С начала года чистый отток иностранного капитала с тайваньского рынка составил около 533,8 млрд тайваньских долларов ($17 млрд). Причины — геополитические риски и желание зафиксировать прибыль после сильного роста.
Локальные инвесторы сохраняют уверенность: В отличие от иностранцев, местные управляющие и компании продолжают активно инвестировать, делая ставку на структурные преимущества Тайваня.
Прогнозы и фокус для инвесторов
Аналитики и управляющие ожидают дальнейшего роста, который возглавят ключевые компании цепочки поставок ИИ.
Целевые уровни: Goldman Sachs прогнозирует рост индекса TWII до 30 200 пунктов в следующие 12 месяцев. В Uni-President ожидают достижения отметки в 30 000 пунктов уже в первой половине 2026 года.
Компании-локомотивы: Основной рост ожидается от лидеров рынка — TSMC и Foxconn, а также поставщиков материалов, таких как Elite Material.
Долгосрочный тренд: «Структурный спрос на ИИ и высокотехнологичные полупроводники остается неизменным», — подчеркивает Джина Ким из Nordea Asset Management.
Итог для инвесторов: Ситуация на Тайване демонстрирует, что опасения о «пузыре ИИ» носят избирательный характер. Уникальное положение острова в технологической цепочке создает фундамент для роста, подкрепленный реальными финансовыми показателями компаний. Ключевыми факторами для наблюдения остаются выполнение прогнозов по прибылям и динамика заказов для TSMC.
Чтобы всегда быть в курсе главных новостей, подписывайтесь на наш Telegram-канал для инвесторов: [Инвестиции 1A — Просто о Сложном]👇
Источник: Reuters.
