20.03.2026 | 1A.by
Китай резко нарастил импорт серебра. За два месяца страна ввезла более 790 тонн. Февральский объём – почти 470 тонн – стал абсолютным рекордом для этого месяца. Данные таможни приводит Bloomberg.
Две причины ажиотажа
Спрос разгоняют две силы. Первая – промышленность. Производители солнечных панелей работают на пределе. Они спешат отгрузить товар до 1 апреля. В этот день в КНР отменят экспортные налоговые льготы. На солнечную энергетику приходится около пятой части мирового потребления серебра.
Вторая сила – розничные инвесторы. Китайцы активно скупают серебряные слитки. Золото стало слишком дорогим. Поэтому серебро они рассматривают как доступный защитный актив.
Цены и запасы
Высокий спрос подтолкнул локальные цены в Китае вверх. Они ушли значительно выше международных. В итоге возник эффект «пылесоса»: металл стало выгодно завозить из-за рубежа.
Биржевые запасы внутри страны при этом стремительно тают. По данным ShFE, они опустились до минимумов с 2015 года – сейчас около 350 тонн.
«Спрос на физические слитки невероятно силён, – комментирует Рона О’Коннелл из StoneX Group. – Производители солнечных батарей работают как заведённые. Запасы на биржах тают, и это давит на психику покупателей».
Что с мировым рынком
Рекордный импорт Китая пока не обрушил лондонский рынок. Туда идёт мощный приток серебра после прошлогоднего спада. Кроме того, биржевые фонды по всему миру с начала года потеряли более 1900 тонн металла. Это высвободило дополнительные объёмы.
«Лондонский рынок чувствует себя хорошо, несмотря на спрос в Китае, – говорит Дэниел Гали из TD Securities. – Впервые за год рынок справляется без серьёзных ценовых шоков».
Однако ставки по долгосрочной аренде серебра остаются высокими. Участники рынка страхуются от возможного дефицита.
Что в рознице
В Шэньчжэне, в центре розничной торговли драгметаллами, серебро стало настоящим хитом. Продавцы увеличили запасы втрое – до 300 тонн.
«Люди считают золото недоступным, – поясняет аналитик Сун Цзянчжэнь. – Серебро по $70 за унцию выглядит гораздо привлекательнее золота по $5000».
Сейчас спрос немного остыл, премии снизились. Но участники рынка уверены: достаточно нового ценового скачка, и розница снова бросится покупать.
Вывод для инвесторов
Китай перемалывает серебро в промышленных масштабах. Страна закрывает и производственные потребности, и инвестиционный голод населения. Пока мировой рынок справляется за счёт перетоков запасов, но подушка безопасности тает.
Для инвесторов это сигнал: серебро уходит из категории «просто металл» в категорию «стратегический ресурс». В долгосрочной перспективе дефицит будет только нарастать. Особенно если Китай продолжит наращивать солнечные мощности, а розничные инвесторы сохранят интерес к доступному драгметаллу.
По материалам Bloomberg, Reuters, StoneX Group. Аналитическая обработка – отдел аналитики 1A.by.
