26.02.2026 | 1A.by
Немецкий производитель спообуви Puma SE объявил о мрачных перспективах на 2026 год. Компания ожидает операционный убыток в размере от 50 до 150 млн евро и приняла решение не выплачивать дивртивной одежды и иденды. Причина – необходимость распродать огромные складские запасы и провести фундаментальную перезагрузку бизнеса. Акции компании на pre-market упали почти на 5%.
Цифры и прогнозы
Согласно заявлению, опубликованному в четверг, Puma прогнозирует операционный убыток в 2026 году. Выручка, по оценкам, снизится на несколько процентных пунктов. Компания также объявила об отмене выплаты дивидендов, чтобы сохранить средства на период трансформации.
Рынок отреагировал незамедлительно. На внебиржевых торгах Tradegate акции Puma упали на 4,8% ещё до открытия основной сессии.
План перезагрузки
Генеральный директор Артур Хоельд, возглавивший компанию прошлым летом, предупредил инвесторов, что 2026 год станет переходным. Puma намерена распродавать избыточные запасы через собственные магазины-аутлеты и совместно с оптовыми партнёрами. Параллельно компания пересматривает маркетинговые стратегии и разрабатывает более качественную продукцию для ключевых направлений – футбола, бега и тренировок.
На эти цели Puma планирует направить около 200 млн евро капитальных вложений. Запасы непроданных кроссовок и одежды достигли пика в конце 2025 года после того, как компания выкупила большие объёмы продукции у оптовых партнёров. Ожидается, что к концу 2026 года ситуация с запасами нормализуется.
Долгосрочная стратегия
Нынешние трудности – часть масштабного плана по возвращению Puma в число лидеров рынка. В конечном счёте компания намерена составить серьёзную конкуренцию таким гигантам, как Nike и Adidas.
С момента прихода Хоельда компания уже провела сокращение рабочих мест и перестановки в руководстве. Неожиданным поворотом стало приветствие со стороны нового CEO перспективы того, что китайская Anta Sports Products Ltd. может стать ведущим акционером Puma.
Вывод аналитического отдела 1A.by
Puma проходит через болезненную, но необходимую трансформацию. Отказ от дивидендов и признание убытков – честная цена за расчистку баланса и обновление продукта. Инвесторам стоит воспринимать 2026 год как год «дна», от которого компания будет отталкиваться.
Ключевой риск – сможет ли Puma действительно обновить продуктовую линейку и вернуть интерес потребителей в условиях жёсткой конкуренции. Поддержка со стороны Anta может стать серьёзным козырем, особенно на азиатском рынке. Однако до 2027 года, когда компания планирует вернуться к прибыльному росту, акции, скорее всего, останутся под давлением. Для долгосрочных инвесторов текущие уровни могут представлять интерес, но только с горизонтом от двух лет и готовностью к высокой волатильности.
