Инвесторы уходят с британского рынка: медвежьи настроения достигают рекорда
Инвесторы настроены крайне пессимистично по отношению к британским акциям. Согласно свежему исследованию Bank of America, доля британских акций в портфелях управляющих активами снизилась до чистого недовеса в 20%, что стало крупнейшим выходом с рынка с 2004 года. Для сравнения, в предыдущем отчете недовес составлял всего 2%.
«Управляющие становятся более осторожными, и это понятно», — отмечают аналитики под руководством Майкла Хартнетта. Британия сталкивается с сочетанием растущих налогов и вялого экономического роста, что сдерживает аппетит инвесторов к акциям страны.
Медвежьи настроения на фоне глобального оптимизма
Интересно, что позиционирование инвесторов в британских акциях сейчас достигло самого низкого уровня с марта 2024 года, при этом в других регионах наблюдается противоположная динамика. Глобальная доля акций выросла до семимесячного максимума — чистый перевес составил 28%, что указывает на продолжающийся оптимизм в мире.
В Европе наибольшим спросом пользуются акции Германии, Испании и Италии. Здесь инвесторов привлекает поддержка фискальной политики, стабильный экономический рост и более низкие процентные ставки, что создает благоприятный фон для капиталовложений.
Как это отражается на британском рынке
На локальном рынке мелкие компании страдают сильнее всего, под давлением роста доходностей облигаций. Процентные ставки в Великобритании остаются выше, чем в еврозоне, что также ограничивает рост акций. Индекс FTSE 250 с начала года вырос всего на 5%, отставая от более широких европейских фондовых бенчмарков.
В то же время FTSE 100 демонстрирует более устойчивую динамику благодаря защитной структуре: высокие доли акций в здравоохранении и потребительских товарах повседневного спроса помогли индексу прибавить 13% с начала года, опередив индекс Euro Stoxx 50, который вырос на 11%.
Контртрендовая перспектива
Стратеги Bank of America видят в текущей медвежьей позиции инвесторов интересную контртрендовую возможность. Исторически значительные недовесы часто сигнализируют о будущем восстановлении рынка. Таким образом, несмотря на текущий пессимизм, британские акции могут привлечь внимание долгосрочных инвесторов, ищущих возможности для покупки на локальном минимуме.
