17.12.2025 | 1A.by
Крупнейший банк США, JPMorgan Chase, проводит масштабную операцию. С конца 2023 года он вывел около 350 миллиардов долларов со счета в Федеральной резервной системе. Эти средства направляются на покупку казначейских облигаций США.
Данные аналитической фирмы BankRegData подтверждают этот маневр. Банк не сталкивается со стрессом. Напротив, его действия носят стратегический характер. По сути, JPMorgan готовится к новому этапу политики ФРС. Он стремится зафиксировать высокую доходность облигаций до ожидаемого дальнейшего снижения процентных ставок. Как следствие, новые вложения в будущем могут стать менее прибыльными.
В результате движения средств остаток наличности банка в ФРС резко сократился. Он упал с 409 миллиардов долларов в конце 2023 года до примерно 63 миллиардов к третьему кварталу 2025 года. Параллельно портфель казначейских облигаций банка вырос. Его объем увеличился с 231 миллиарда до ориентировочно 450 миллиардов долларов.
Таким образом, стратегия банка очевидна. «JPMorgan перемещает денежные средства из ФРС в казначейские облигации», — подтвердил основатель BankRegData Билл Морленд. Банк действует на опережение в ожидании смягчения денежно-кредитной политики.
Этот ход отражает осторожный подход JPMorgan. Например, в 2020-2021 годах банк избегал долгосрочных облигаций. Благодаря этому он избежал убытков, когда ФРС начала резко повышать ставки. Теперь, при завершении цикла повышения, банк снова демонстрирует расчетливость.
Масштаб операции JPMorgan огромен. Более того, вывод средств одним банком почти компенсировал движение денег всего сектора. Одновременно эта сделка вновь разжигает политические дебаты. Некоторые законодатели критикуют практику ФРС по выплате процентов банкам как неоправданную поддержку.
