18.03.2026 | 1A.by
Китайский автопроизводитель Geely Automobile Holdings отчитался о рекордной годовой прибыли, которая превзошла ожидания аналитиков. Чистая прибыль компании за 2025 год достигла 16,85 млрд юаней ($2,4 млрд), выручка выросла на 25% до 345,2 млрд юаней. Успех связан с высокими продажами хэтчбеков EX2 (известных в Китае как Xingyuan) и премиальных внедорожников Zeekr. По итогам первых двух месяцев 2026 года Geely даже опередила BYD по мировым продажам, хотя по годовой выручке и прибыли пока уступает конкуренту. Однако инвесторов насторожила слабая экспортная динамика, и после публикации отчёта акции компании упали на 5,5%.
Ключевые финансовые показатели
Geely опубликовала отчёт за 2025 год в среду, 18 марта. Основные цифры превзошли консенсус-прогноз аналитиков, собранный Bloomberg (16,5 млрд юаней).
| Показатель | 2025 год | Изменение |
|---|---|---|
| Чистая прибыль | 16,85 млрд юаней | +0,2% |
| Выручка | 345,2 млрд юаней | +25% |
| Продажи автомобилей | 3 млн единиц | +40% |
| Валовая прибыль | 57,35 млрд юаней | +24% |
Без учёта разовых статей, таких как прибыль от валютных операций и продажа дочерних компаний, скорректированная чистая прибыль выросла на 36%. Компания также объявила о повышении финальных дивидендов на 52% – до 0,50 гонконгских доллара на акцию, что сигнализирует об уверенности в денежных потоках.
Благодаря чему Geely обгоняет конкурентов
Основной вклад в рост внесли две модели. Хэтчбек Xingyuan, который на зарубежных рынках продаётся как EX2, стал самой продаваемой моделью в Китае в 2025 году. Премиальный внедорожник Zeekr 9X лидирует по продажам в сегменте автомобилей дороже 500 тысяч юаней на протяжении нескольких месяцев.
Успеху способствует и внутренняя реорганизация. С конца 2024 года Geely реализует стратегию «Тайчжоуская декларация», направленную на консолидацию брендов и сокращение издержек. Компания объединила Zeekr (исключённый из листинга на NYSE) и Lynk & Co, вернув их в периметр головной компании. Эти шаги уже приносят плоды: в январе-феврале 2026 года Geely по мировым продажам обошла BYD, показав самый большой отрыв с 2022 года.
Сравнение с BYD: масштаб решает не всё
Несмотря на впечатляющий рост, Geely пока значительно уступает BYD по выручке и прибыли. BYD благодаря огромным объёмам продаж добилась лучшей экономии на масштабе, а вертикально интегрированная цепочка поставок помогает контролировать издержки. Кроме того, BYD лидирует на китайском рынке новых энергомобилей (NEV) с долей 27,2% в 2025 году, хотя сама столкнулась с падением квартальной прибыли.
| Показатель | Geely (2025) | BYD (2025) |
|---|---|---|
| Общие продажи | 3,0 млн | 4,27 млн |
| Продажи NEV | 1,56 млн (+81%) | 3,48 млн (-6,3%) |
| Доля на рынке NEV | 12,2% | 27,2% |
| Выручка | 345 млрд юаней | 777 млрд юаней |
Ахиллесова пята: экспорт и реакция рынка
Несмотря на сильные результаты, экспорт Geely в 2025 году остаётся слабым местом. Из-за падения спроса в России зарубежные поставки составили 420 097 единиц, практически не изменившись по сравнению с предыдущим годом. Для сравнения, экспорт BYD взлетел на 150% до 1,05 млн машин.
Именно эта стагнация на внешних рынках вкупе с общей нестабильностью в отрасли (ценовые войны в Китае, рост издержек) могла стать причиной негативной реакции инвесторов. После выхода отчёта акции Geely в Гонконге упали на 5,5%, в то время как индекс Hang Seng потерял менее 1%.
Вывод аналитического отдела 1A.by
Отчёт Geely подтверждает, что компания успешно переваривает последствия масштабной реорганизации и наращивает долю на домашнем рынке. Успех моделей Xingyuan и Zeekr показывает, что ставка на электромобили и премиальный сегмент работает. Однако падение акций после сильных результатов сигнализирует о том, что рынок обеспокоен долгосрочной устойчивостью роста.
Для инвесторов ключевыми остаются два вопроса: сможет ли Geely догнать BYD по маржинальности и удастся ли ей прорваться на зарубежные рынки так же успешно, как конкуренту. Пока экспортные продажи стагнируют, говорить о полноценном глобальном успехе рано. Но на внутреннем рынке Geely уже стала главным возмутителем спокойствия, отвоёвывая долю даже у лидера.
По материалам Bloomberg, отчётов Geely Automobile Holdings, China Passenger Car Association (CPCA). Аналитическая обработка – отдел аналитики 1A.by.
