Доллар бросает вызов прогнозам
Кажется, рынки всерьез задумались о том, что Федеральная резервная система (ФРС) может действовать более осторожно, чем от нее ждали. На этой неделе доллар США демонстрирует впечатляющую динамику, выходя на траекторию самого значительного недельного роста с начала августа. Причина? Поток устойчивых данных по американской экономике заставил трейдеров усомниться в масштабах будущего смягчения денежно-кредитной политики.
Что происходит на рынке?
-
Индекс доллара (DXY) в пятницу немного отступил после впечатляющего рывка до 3-недельного пика накануне. Однако общая картина за неделю остается позитивной: с понедельника индекс прибавил более 0,7%.
-
На долговом рынке также заметны изменения. Доходность 2-летних казначейских облигаций, чутко реагирующая на ожидания по ставкам, готовится зафиксировать максимальный недельный рост с июля.
-
Апофеозом недели стали данные по заявкам на пособие по безработице и пересмотру оценки ВВП за второй квартал, опубликованные в четверг. Показатели не просто оказались хорошими — они превзошли прогнозы аналитиков, сигнализируя о «перегреве» экономики.
Инвесторы пересматривают свои ставки
Еще недавно денежный рынок был почти уверен в двух последовательных снижениях ставки до конца года. Теперь же эта уверенность сменилась на сдержанность. Вероятность такого сценария оценивается примерно как 50/50 — то есть, паритет. Это кардинальный сдвиг в настроениях.
«Полученные данные — это предупреждающий сигнал для ФРС», — отмечают стратеги Danske Bank. По их мнению, текущая ситуация открывает пространство для дальнейшего укрепления доллара в краткосрочной перспективе. «Поскольку экономический импульс оказался сильнее ожиданий, фокус рынка может вновь сместиться в сторону инфляционного мандата регулятора», — добавляют они.
Что будет дальше? Всё решит сегодняшняя статистика
Ключевым событием дня станет публикация индекса цен на личное потребление (PCE) за август. Это — любимый показатель инфляции для ФРС, на который она ориентируется при принятии решений.
-
Сценарий №1: Данные PCE окажутся «горячими». В этом случае недавний откат доллара в пятницу может оказаться лишь временной передышкой. Позитивный (для доллара) отчет способен вернуть котировки на восходящую траекторию и закрепить начало новой устойчивой тенденции к укреплению.
-
Сценарий №2: Данные PCE будут слабыми. Это может охладить пыл «быков» по доллару и вернуть рынок к ожиданиям более мягкой политики ФРС.
Силу доллара особенно хорошо ощутили на себе другие валюты:
После четвержных данных американская валюта достигла значимых максимумов:
-
Против канадского доллара — самого высокого уровня с мая.
-
Против новозеландского доллара — пика с апреля.
-
Против японской иены — максимума почти за два месяца.
Настроения на рынке сменились с уверенности в скором снижении ставок на ожидание их сохранения на высоком уровне более длительное время. Это — фундамент для силы доллара. И сегодняшний отчет по PCE расставит все по своим местам, определив направление движения на ближайшие недели.
