02.03.2026 | 1A.by
Эскалация конфликта на Ближнем Востоке привела к фактической остановке судоходства в Ормузском проливе – ключевой артерии мировой нефтеторговли. В понедельник цены на нефть и нефтепродукты взлетели до многолетних максимумов. Дизельное топливо подорожало на 17%, обновив двухлетний пик, нефть марки Brent прибавила до 13%. Участники рынка оценивают масштабы возможного сбоя: президент США Дональд Трамп допустил, что военная операция может продлиться четыре-пять недель.
Цены на топливо: рекордный скачок
Фьючерсы на дизельное топливо на Межконтинентальной бирже (ICE) на открытии торгов подскочили на 17%, достигнув самого высокого уровня за два года. Впоследствии рост немного замедлился, но цены остаются на экстремальных отметках. Нефть марки Brent в моменте дорожала на 13%. Вслед за дизелем взлетели котировки авиакеросина, мазута, сжиженного нефтяного газа и битума.
Причина – де-факто остановка движения танкеров через Ормузский пролив. Это узкое горлышко Персидского залива, через которое проходит около трети мирового морского экспорта нефти. После серии ударов США и Израиля по иранским объектам и ответных атак Тегерана судоходство в регионе парализовано.
Почему дизель дорожает быстрее нефти
Опережающий рост цен на топливо объясняется структурой региональной нефтепереработки. В странах Персидского залива – Саудовской Аравии, ОАЭ, Кувейте – расположены современные НПЗ, производящие огромные объёмы дизеля, авиакеросина и нефтехимии. Иран, в свою очередь, является одним из крупнейших поставщиков высокосернистого мазута.
По данным аналитической компании Kpler, через Ормузский пролив проходит около 10% мировой торговли газойлем (дизельным топливом) и 20% авиакеросина. Остановка этих потоков немедленно отражается на ценах, причём эффект для уже переработанных продуктов оказывается даже сильнее, чем для сырой нефти.
Рынок перешёл в состояние бэквордации
Ценовая структура рынка нефтепродуктов резко изменилась. По авиакеросину разница между немедленными поставками и контрактами на будущее (так называемая бэквордация) увеличилась почти вдвое – с $1,57 до $3 за баррель. Это типичный признак острого дефицита: покупатели готовы платить любые деньги, чтобы получить товар сейчас, а не через месяц.
Аналогичная картина наблюдается и на рынке мазута. Иран – ключевой экспортёр высокосернистого мазута, а новый кувейтский НПЗ Аль-Зур – важнейший источник низкосернистого. Их выпадение из цепочки поставок создаёт шок предложения.
Что говорят эксперты
Аналитики Goldman Sachs отмечают, что экспорт нефтепродуктов через Ормузский пролив в прошлом году составлял в среднем 3,5 млн баррелей в день. Пока нет сообщений о прямых попаданиях по нефтеперерабатывающим заводам, но сама блокировка пролива делает вывоз продукции невозможным.
Президент США Дональд Трамп в интервью The New York Times заявил, что наступление может продлиться «четыре или пять недель». Если конфликт затянется, мир столкнётся с самым серьёзным нефтяным шоком за последние десятилетия.
Вывод для инвесторов
Текущий кризис в Ормузском проливе создаёт идеальный шторм для энергетических рынков. Закрытие ключевой транспортной артерии совпало с периодом низких запасов топлива в основных центрах потребления. Рост цен на дизель и авиакеросин ударит по транспортной отрасли и авиаперевозкам, усилив инфляционное давление по всему миру.
Для инвесторов ситуация открывает краткосрочные возможности в энергетическом секторе, но несёт серьёзные риски для всей остальной экономики. Акции авиакомпаний, морских перевозчиков и предприятий, чувствительных к стоимости топлива, окажутся под давлением. В то же время нефтегазовый сектор и компании, занимающиеся альтернативной энергетикой, могут выиграть от перетока капитала. Главный фактор неопределённости – длительность конфликта. Четыре-пять недель блокады приведут к истощению запасов и дальнейшему росту цен. Любые признаки деэскалации, напротив, вызовут резкую коррекцию.
По материалам Bloomberg, Kpler, Goldman Sachs и The New York Times. Аналитическая обработка – отдел аналитики 1A.by.
