Оптовые цены на природный газ в Европе показали самый резкий рост с начала зимнего сезона. Ключевыми драйверами стали прогнозы похолодания, снижение выработки ветровой энергии и массовое закрытие спекулятивных коротких позиций.
Рост на основных хабах
В пятницу, 16 января, цены на европейском газовом рынке продолжили уверенный рост. Фронтальный фьючерс на нидерландском хабе TTF (поставка в феврале) к середине дня вырос на 3.08%, до 34.85 евро за МВт·ч. В течение сессии цена достигала 35.17 евро, что стало максимумом с 1 августа 2025 года.
Контракт с поставкой в марте также укрепился на 3.97%, до 34.03 евро. На британском хабе NBP фьючерс подорожал на 4.69%, до 91.6 пенса за терм.
Главные причины ралли: погода и ветер
Аналитики выделяют два ключевых фундаментальных фактора:
-
Похолодание. Прогнозы указывают на снижение средних температур в северо-западной Европе до конца января. Это неизбежно ведёт к росту бытового потребления газа для отопления.
-
Спад ветрогенерации. Ожидается снижение выработки ветряных электростанций. В результате энергосистемам придётся компенсировать нехватку, увеличив загрузку газовых ТЭС, что дополнительно подстёгивает спрос.
Напряжённость в системе и давление на хранилища
Ситуация усугубляется структурными факторами:
-
заполненность газохранилищ ЕС составляет 52%, что существенно ниже среднего за пять лет показателя в 67% (данные Gas Infrastructure Europe).
-
отбор газа из подземных хранилищ (ПХГ) уже сейчас превышает сезонные нормы из-за холодов и сокращения поставок СПГ.
Спекулятивный фактор: массовое закрытие шортов
Росту цен способствовали и действия финансовых игроков. Как отмечали аналитики ING, на рынке скопился значительный объём коротких позиций, открытых в начале зимы.
«Мы предупреждали о возможности ралли из-за закрытия шортов», — заявили в банке. Данные подтверждают эту динамику: чистые короткие позиции фондов на TTF сократились с 92.76 ТВт·ч в середине декабря до 55.14 ТВт·ч в текущий момент. Это вынужденное закрытие ускорило рост котировок.
Технический анализ: бычий сигнал, но перегрев возможен
С технической точки зрения ситуация неоднозначна:
-
Сигнал к росту: контракт TTF с расчетами «завтра» в четверг впервые с прошлой зимы закрылся выже 200-дневной скользящей средней, что считается важным бычьим сигналом.
-
Признаки перегрева: в то же время Индекс относительной силы (RSI) находится около отметки 72. Значение выше 70 традиционно указывает на перекупленность актива и повышает риск коррекции.
-
Сила тренда: индекс среднего направления (ADX), измеряющий силу тренда, находится на уровне около 20, что говорит об умеренной тенденции.
«Текущие данные указывают на возможность коррекции цен в краткосрочной перспективе», — прокомментировал Дмитрий Даухалевич, аналитик LSEG по газовому рынку.
Краткосрочные перспективы
Рынок входит в период повышенной волатильности. Погодный фактор и низкий уровень запасов создают фундамент для высоких цен. Однако текущие темпы роста выглядят чрезмерными с технической точки зрения. В ближайшие дни динамика будет зависеть от фактических температур и действий трейдеров, фиксирующих прибыль после резкого скачка.
Источники: Данные биржевых котировок — LSEG (Refinitiv), анализ рынка — ING, оперативные данные по хранилищам — Gas Infrastructure Europe (GIE).
