Бум ИИ обрушивает на рынок триллионы долларов. Безопасные облигации коммунальщиков становятся рискованнее.

НЬЮ-ЙОРК, 21.12.2025 | 1A.by

Бурный рост искусственного интеллекта меняет рынок облигаций. Как следствие, консервативный сектор коммунальных предприятий сталкивается с новыми рисками. Энергокомпании активно наращивают долг, чтобы питать дата-центры.

Причины бума: ИИ требует огромной энергии

Спрос на электричество для ИИ резко вырос. Поэтому энергокомпании начали масштабные инвестиции.

Ожидается, что за пять лет траты превысят $1.1 трлн. Это на 44% больше, чем раньше.

В результате выпуск облигаций в 2025 году вырос на 19%, достигнув $158 млрд.

«Сектор вкладывает больше денег, чем генерирует», — отмечает финансовый директор Duke Energy Брайан Савой.

Главные риски для инвесторов

Однако огромный долг создает давление. Основные риски:

1. Регуляторное давление. Тарифы выросли на 5.1% за год. Поэтому регуляторы могут их ограничивать, снижая доходность.

2. Политический риск. Политики обещают снизить платежи. Следовательно, это угрожает прибылям компаний.

3. Риск «пузыря ИИ». Замедление инвестиций в ИИ подорвет рост сектора.

Стратегия защиты: выбор облигаций

Таким образом, эксперты советуют избирательный подход. Предпочтение — операционным компаниям.

Операционные компании. Их долг обеспечен реальными активами. Важно, что за 50 лет потерь по нему не было.

Холдинговые компании. Они рискованнее. Например, PG&E дважды банкротилась за 25 лет.

Ключевой вывод

Бум ИИ повышает риски на когда-то безопасном рынке. С одной стороны, спрос на облигации высок. С другой стороны, регуляторные угрозы растут. Поэтому лучшая защита — вложения в долг операционных компаний.

Источник: Bloomberg